信用评级对企业有用吗

个人刚好对企业评级领域有所涉猎。

对于这个问题首先要明确两个概念：

①什么是第三方评级机构：第三方评级机构是专业从事调查、评级、诚信评价、保险、保理、担、管理咨询、商帐管理以及其他服务业务的机构。

②另外一个在正题前需要明确的是，既然叫“第三方”，那“前两方”是指什么：企业评级的最大作用是对于企业对外的时候，对企业偿债能力有考核的标准。评级机构是除了企业本身（债务人）和债权人之外的“第三方”。

那么，为什么企业评级必须由第三方评级机构进行呢？

综上上述两个概念以及市场环境，可以从一下几个方面解释：

（一）公允性、客观性和科学性

既然企业的评级的主要作用是对企业在进行的时候提供考量标准，那么就要求评级结果要有公信力，如果让企业自己给自己评级那必然失去公允和客观性，甚至造成市场的混乱。很多（债权人）可能会在对某企业授信时，进行内部评级，但是就某企业的内部评级不对外公开，而且基本上没有统一的标准，对人这种缺少第三方的评判不可能客观。

而对于评级机构，评级机构的专业性质就是对企业进行评级，有专业的评级人员和评级体系，能够保证评级的科学性。同时评级机构是除了企业本身（债务人）和债权人之外的“第三方”。更能保证评级结果的客观性。

（二）监管要求

现在市场上开展评级业务的评级公司都是需要资质才能展业的，也就是通常说的评级牌照。中国人民认定的评级机构，主要是对全国性企业债券和间债券评级以及企业信贷评级。主要就是那么几家，其具体资质可以参考下图表格。

由央行和证监会等监管部门认可的评级机构进行评级，一方面利于监管机构对企业的监管，另一方面也更有利于企业市场的健康发展。

综上，从业务性质、评级的科学性以及监管方面考虑，企业评级由第三方评级机构进行，更具有现实意义。

具体流程如下：
1、前期准备。企业向评级机构提出评级申请，双方签订《评级协议书》。
2、资料采集。评级机构指派评级小组，制定评级方案，企业按要求准备并提供评级所需资料。
3、资料处理。评级小组对企业提供的资料进行阅读分析，核查资料是否齐全和真实，需要进一步调查了解。
4、初步评级。将企业提供的资料、机构获得的全部信息和有关部门的复审意见进行综合整理，并依据办法，由第三方评级机构对该企业状况进行初评。
5、确定等级。第三方评级机构组织专家成立评审委员会，对初评结果进行评价，确定企业等级。
6、公布等级。评级结果会在网站等各大媒体上发布，比如中证集团iso认证资信的企业信

企业等级是如何评定的？具体流程如下：
1、前期准备阶段。企业向第三方评级机构提出评级申请，双方签订《评级协议书》。
2、资料采集阶段。第三方评级机构指派评级小组，并制定评级方案，并向企业发出《评级资料清单》，待评企业在把评级所需资料准备齐全。
3、资料处理阶段。评级小组对企业提供的资料进行阅读分析，核查资料是否齐全和真实，需要进一步调查了解。
4、初步评级阶段。将企业提供的资料、机构获得的全部信息和有关部门的复审意见进行综合整理，并依据办法，由第三方评级机构对该企业状况进行初评。
5、确定等级阶段。第三方评级机构组织专家成立评审委员会，对初评结果进行

1、前期准备阶段。企业向第三方评级机构提出评级申请，双方签订《评级协议书》。
2、资料采集阶段。第三方评级机构指派评级小组，并制定评级方案，并向企业发出《评级资料清单》，待评企业在把评级所需资料准备齐全。
3、资料处理阶段。评级小组对企业提供的资料进行阅读分析，核查资料是否齐全和真实，需要进一步调查了解。
4、初步评级阶段。将企业提供的资料、机构获得的全部信息和有关部门的复审意见进行综合整理，并依据办法，由第三方评级机构对该企业状况进行初评。
5、确定等级阶段。第三方评级机构组织专家成立评审委员会，对初评结果进行评价，确定企业等级。
6、公布等级阶段

企业等级评定流程如下：
1、前期准备。企业向评级机构提出评级申请，双方签订《评级协议书》。
2、资料采集。评级机构指派评级小组，制定评级方案，企业按要求准备并提供评级所需资料。
3、资料处理。评级小组对企业提供的资料进行阅读分析，核查资料是否齐全和真实，需要进一步调查了解。
4、初步评级。将企业提供的资料、机构获得的全部信息和有关部门的复审意见进行综合整理，并依据办法，由第三方评级机构对该企业状况进行初评。
5、确定等级。第三方评级机构组织专家成立评审委员会，对初评结果进行评价，确定企业等级。
6、公布等级。评级结果会在网站等各大媒体上发布，正规的企业评级结

作为评级的使用者，首先要了解什么是评级，评级的内涵是什么?通常意义的评级，是指对评级对象的特定债券或相关债务在其有效期内及时偿付的能力和意愿的评估。它强调的是对企业特定的偿债能力所做的评级，而不是对企业的各个方面的风险做的综合评级，例如利率风险、投资风险、汇率风险等。 而实际上，众多评级的使用者，通常会将评级理解为：评级基本覆盖企业或行业的全部风险，是对企业或行业当前情况的全面评估，可以全面反映企业的所有风险，甚至包括单位风险、政策风险等等，这是一个理解上的误区。遗憾的是，不仅广大的评级使用者在理解上出现了上述严重的偏差，相当一部分评级工作者也犯了上述同样的错误，因此导致对评级定位不准确，从而使得评级偏离了预定的目标。 因此，笔者在此要特别强调，评级是对企业的偿债能力和意愿的评估，它的指向是企业的负债，可以是全部的负债也可以是特定的负债。 评级的目的是使用评级的出发点，它决定了评估模型和评估结果的巨大差异，要正确理解评级，必须要了解它的目的。 评级是一个很广义的概念，现在大家可以见到的各种各样的评级，一定会惊诧于评级模型的千差万别，有的甚至是周壤之别。那为什么评级模型呈现出如此巨大的差异性呢?最重要的一个原因就是评级的目的不同，正是由于评级的出发点不同，才导致所使用的评级模型的巨大差异。 前面已经提到评级的对象是企业的负债，这个负债可以是企业的全部负债，也可以是企业的特定负债；可以是，也可以是商业；可以是企业债券，也可以是一般企业债务。评级的目的不同，也就决定了评级的对象是不一样的。 简单归纳评级的各种目的，主要包括以下几个方面： 1．以获得为目的的评级。它主要的评级主体为，以发放为主要目的，评级是为了评估企业按时偿还的能力。 2．以获得商业为目的的评级。它主要的评级主体为各个企业，通常是与企业发生商业往来的众多合作者，一般以提供商业为主要目的(即通常所说的由赊销引起的应付账款)，评级是为了评估企业按时偿还应付账款的能力。 3．以获得公共为目的的评级。主要指各种有价证券的评级，包括企业债券的评级，它主要的评级主体是专业的评级公司，以发行有价证券为目的，特殊之处在于评级的主体通常并不是评级的使用方，而是独立的第三方评级。评级是为了评估企业按时偿还有价证券的能力。 4．以获得单位为目的的评级。这主要的评级主体是单位或者独立的第三方，评级是为了评估企业按时纳税以及履行其他强制义务的能力。 由于企业的各种债务并不具有平等的偿付优先等级，所以通常来说，偿付等级优先的企业债务的评级会高于偿付等级较低的企业债务的等级。举例来说，对于某一家企业，对该企业的评级很高，因为评级的对象是的，而该笔可能有足值且变现风险很小的抵押物，因此其偿付能力较强。同样是对该企业，它的供应商对其的评级可能会较低，因为剔除了抵押物的因素外，该企业自身的现金流在短期内并不十分理想，从而导致评级偏低。 所以，相同的企业有不同的评级是一件正常的事情，特别是当评级目的不同的时候。 类似的例子还有很多，例如某评级较高的企业为将要发行的企业债券指定了还款的来源，而它指定的具体的还款来源并不稳定可靠，那将会导致该企业发行的特定企业债券评级偏低。 在我国，《破产法》中规定，破产宣告前成立的有财产专业的债权，债权人享有就该专业物优先受偿的权利。破产财产优先拨付破产费用后，按照下列顺序清偿：破产企业所欠职工工资和劳动保险费用一破产企业所欠税款一破产债权。因此，我们可以看出，在其他条件完全一样的情况下，对有财产专业的债权的评级肯定大于无财产专业的债权的评级，部门针对纳税能力做的评级也肯定大于一般的债权评级，因为前者的偿付等级都优先于后者。 因此，我们在理解和使用评级的时候，一定要清楚地知道评级的特定目的是什么，因为它决定了评级的对象是什么，而决不能简单地对评级做横向的比较和理解。

作为评级的使用者，首先要了解什么是评级，评级的内涵是什么?通常意义的评级，是指对评级对象的特定债券或相关债务在其有效期内及时偿付的能力和意愿的评估。它强调的是对企业特定的偿债能力所做的评级，而不是对企业的各个方面的风险做的综合评级，例如利率风险、投资风险、汇率风险等。 而实际上，众多评级的使用者，通常会将评级理解为：评级基本覆盖企业或行业的全部风险，是对企业或行业当前情况的全面评估，可以全面反映企业的所有风险，甚至包括单位风险、政策风险等等，这是一个理解上的误区。遗憾的是，不仅广大的评级使用者在理解上出现了上述严重的偏差，相当一部分评级工作者也犯了上述同样的错误，因此导致对评级定位不准确，从而使得评级偏离了预定的目标。 因此，笔者在此要特别强调，评级是对企业的偿债能力和意愿的评估，它的指向是企业的负债，可以是全部的负债也可以是特定的负债。 评级的目的是使用评级的出发点，它决定了评估模型和评估结果的巨大差异，要正确理解评级，必须要了解它的目的。 评级是一个很广义的概念，现在大家可以见到的各种各样的评级，一定会惊诧于评级模型的千差万别，有的甚至是周壤之别。那为什么评级模型呈现出如此巨大的差异性呢?最重要的一个原因就是评级的目的不同，正是由于评级的出发点不同，才导致所使用的评级模型的巨大差异。 前面已经提到评级的对象是企业的负债，这个负债可以是企业的全部负债，也可以是企业的特定负债；可以是，也可以是商业；可以是企业债券，也可以是一般企业债务。评级的目的不同，也就决定了评级的对象是不一样的。 简单归纳评级的各种目的，主要包括以下几个方面： 1．以获得为目的的评级。它主要的评级主体为，以发放为主要目的，评级是为了评估企业按时偿还的能力。 2．以获得商业为目的的评级。它主要的评级主体为各个企业，通常是与企业发生商业往来的众多合作者，一般以提供商业为主要目的(即通常所说的由赊销引起的应付账款)，评级是为了评估企业按时偿还应付账款的能力。 3．以获得公共为目的的评级。主要指各种有价证券的评级，包括企业债券的评级，它主要的评级主体是专业的评级公司，以发行有价证券为目的，特殊之处在于评级的主体通常并不是评级的使用方，而是独立的第三方评级。评级是为了评估企业按时偿还有价证券的能力。 4．以获得单位为目的的评级。这主要的评级主体是单位或者独立的第三方，评级是为了评估企业按时纳税以及履行其他强制义务的能力。 由于企业的各种债务并不具有平等的偿付优先等级，所以通常来说，偿付等级优先的企业债务的评级会高于偿付等级较低的企业债务的等级。举例来说，对于某一家企业，对该企业的评级很高，因为评级的对象是的，而该笔可能有足值且变现风险很小的抵押物，因此其偿付能力较强。同样是对该企业，它的供应商对其的评级可能会较低，因为剔除了抵押物的因素外，该企业自身的现金流在短期内并不十分理想，从而导致评级偏低。 所以，相同的企业有不同的评级是一件正常的事情，特别是当评级目的不同的时候。 类似的例子还有很多，例如某评级较高的企业为将要发行的企业债券指定了还款的来源，而它指定的具体的还款来源并不稳定可靠，那将会导致该企业发行的特定企业债券评级偏低。 在我国，《破产法》中规定，破产宣告前成立的有财产专业的债权，债权人享有就该专业物优先受偿的权利。破产财产优先拨付破产费用后，按照下列顺序清偿：破产企业所欠职工工资和劳动保险费用一破产企业所欠税款一破产债权。因此，我们可以看出，在其他条件完全一样的情况下，对有财产专业的债权的评级肯定大于无财产专业的债权的评级，部门针对纳税能力做的评级也肯定大于一般的债权评级，因为前者的偿付等级都优先于后者。 因此，我们在理解和使用评级的时候，一定要清楚地知道评级的特定目的是什么，因为它决定了评级的对象是什么，而决不能简单地对评级做横向的比较和理解。

具体内容如下：
一、关于评级机构现场访谈作业管理 对债券发行人高层管理人员及有关人员进行现场访谈，是评级机构对发行人实地调查中的重要步骤，也是评级分析的重要基础之一。评级机构要认真做好现场访谈工作，深入、详尽地了解发行人的相关情况,按月填写《评级机构现场访谈作业情况表》(见附件1),于月后5个工作日内报送人民征信管理局(请以Exceliso三体系认证报送，并以“评级机构现场访谈作业情况表—XX年XX月—XX评级机构”为iso三体系认证命名)。 人民征信管理局按业务属地原则，将各评级机构现场访谈作业情况表分别下发人民相关分支机构。人民分支机构要据此核验评级机构的相关报备材料，并充分发挥一线管理职能。
二、关于评级作业时间要求 (一)评级机构初次对某企业开展评级时，从初评工作开始日到评级报告初稿完成日，单个企业主体的评级或债券评级一般不少于15周(遇法定节日顺延,下同)，集团企业主体的评级或债券评级一般不少于45周。 (二)评级机构连续对某企业进行评级时，从初评工作开始日到评级报告初稿完成日，单个企业主体的评级或债券评级一般不少于10周，集团企业主体的评级或债券评级一般不少于20周。 评级机构连续对某企业进行评级是指同一评级机构对同一企业开展的第二次以上的评级，其进场开展评级工作开始日与上次评级报告(包括定期跟踪评级报告)有效期结束日之间的间隔一般不超过3个月。
三、关于债券发行人是否为集团企业的判定 主承销商依据银监会颁布的《商业集团客户授信业务风险管理指引》(银监会令2007年第12号)对债券发行人是否为集团企业作出判定，并出具被评企业是否为集团企业的说明iso三体系认证，该iso三体系认证须加盖AAA企业信用认证或经有权签字人签字。 评级机构在进场评级作业前向人民征信管理局和人民当地分支机构提交的报备材料中，除评级协议复印件、评级收费凭证复印件、跟踪评级安排材料外，还应包括上述说明iso三体系认证。 请间债券市场各承销商于2008年3月31日前，将有权签署上述说明iso三体系认证的签字人的姓名、职位、签字样本报人民征信管理局备案。有权签字人发生申报时,应至少提前3个工作日向人民征信管理局备案。

具体内容如下：

一、关于评级机构现场访谈作业管理

对债券发行人高层管理人员及有关人员进行现场访谈，是评级机构对发行人实地调查中的重要步骤，也是评级分析的重要基础之一。评级机构要认真做好现场访谈工作，深入、详尽地了解发行人的相关情况,按月填写《评级机构现场访谈作业情况表》(见附件1),于月后5个工作日内报送人民征信管理局(请以Exceliso三体系认证报送，并以“评级机构现场访谈作业情况表—XX年XX月—XX评级机构”为iso三体系认证命名)。

人民征信管理局按业务属地原则，将各评级机构现场访谈作业情况表分别下发人民相关分支机构。人民分支机构要据此核验评级机构的相关报备材料，并充分发挥一线管理职能。

二、关于评级作业时间要求

(一)评级机构初次对某企业开展评级时，从初评工作开始日到评级报告初稿完成日，单个企业主体的评级或债券评级一般不少于15周(遇法定节日顺延,下同)，集团企业主体的评级或债券评级一般不少于45周。

(二)评级机构连续对某企业进行评级时，从初评工作开始日到评级报告初稿完成日，单个企业主体的评级或债券评级一般不少于10周，集团企业主体的评级或债券评级一般不少于20周。

评级机构连续对某企业进行评级是指同一评级机构对同一企业开展的第二次以上的评级，其进场开展评级工作开始日与上次评级报告(包括定期跟踪评级报告)有效期结束日之间的间隔一般不超过3个月。

三、关于债券发行人是否为集团企业的判定

主承销商依据银监会颁布的《商业集团客户授信业务风险管理指引》(银监会令2007年第12号)对债券发行人是否为集团企业作出判定，并出具被评企业是否为集团企业的说明iso三体系认证，该iso三体系认证须加盖AAA企业信用认证或经有权签字人签字。

评级机构在进场评级作业前向人民征信管理局和人民当地分支机构提交的报备材料中，除评级协议复印件、评级收费凭证复印件、跟踪评级安排材料外，还应包括上述说明iso三体系认证。

请间债券市场各承销商于2008年3月31日前，将有权签署上述说明iso三体系认证的签字人的姓名、职位、签字样本报人民征信管理局备案。有权签字人发生申报时,应至少提前3个工作日向人民征信管理局备案。